收入预期

预期如何影响消费

如果家庭预期就业稳定、收入增加，可能更愿意提前消费；如果担心失业或未来收入下降，可能提高预防性储蓄、推迟大额支出或减少负债。这是可能的行为渠道，不是收入预期变化后消费必然按比例变化。家庭还会受到资产负债表、信贷约束、房租房贷、社会保障和风险偏好的共同影响。

收入预期不等于收入实现，也不等于居民消费支出或消费倾向；消费是行为结果，预期只是其中一个可能的影响因素。

预期的统计边界

解读收入预期前，要写清调查对象、预测期限、问题形式和收入定义。“未来三个月收入会增加吗”与“未来一年名义收入增长多少”不是同一个问题。调查可能要求受访者选择增加、基本不变或减少，也可能要求给出金额或增速；回答结果会受样本、问法、近期经历和调查时点影响。

中国人民银行城镇储户问卷中的“收入信心指数”是居民对下季度收入判断形成的扩散指数，不是预期收入增长率。问卷选项包括“增加”“基本不变”“减少”和“难以预计”；计算时先剔除“难以预计”的回答，再对前三项分别赋予 1、0.5、0 的权重。该类指数取值范围为 0—100%，50%以上表示收入信心倾向向好，因此读数不能直接解释为未来收入增长了多少百分比。

调查结果更适合观察方向、分布和分歧，而不是制造一个对每个家庭都适用的收入数字。收入预期的平均值上升，不等于所有家庭都预期收入上升；预期与随后发布的实现收入也可能不同，二者之间不能直接画等号。

预期会随新信息更新，调查样本、问卷和期限改变时，历史分布也需要谨慎比较。

常见误区

• 把一次调查回答当成已经实现的收入。
• 把方向性调查指数当成预期收入增长百分比。
• 不注明调查期限、样本和问题形式就比较不同期数。
• 把收入预期改善解释为消费一定增加。