汇率是一种货币用另一种货币表示的价格。讨论“升值”或“贬值”前，必须先说清货币对和报价方向。
基础货币与报价货币
货币对通常写成 基础货币/报价货币。USD/CNY = 7.20 表示 1 美元可兑换 7.20 元人民币：美元是基础货币，人民币是报价货币。数值上升表示每美元需要更多人民币，因此美元相对人民币升值、人民币相对美元贬值。
例如：
USD/CNY：7.10 → 7.30在 1 USD = x CNY 的常见报价下，这不是人民币升值，而是人民币兑美元走弱。若改写为 CNY/USD，数值方向会相反。
直接与间接标价
“直接标价法”和“间接标价法”取决于观察者以本币还是外币作为单位，跨市场表述容易产生歧义。最稳妥的方式是直接写出货币对，并补充“每 1 单位基础货币对应多少报价货币”。
双边与有效汇率
双边汇率只比较两种货币，如 USD/CNY。有效汇率把本币相对一篮子贸易伙伴货币的变化加权汇总，更接近多边外部价值。人民币兑美元走弱时，人民币对一篮子货币不一定同步走弱。
名义与实际汇率
名义汇率是市场观察到的货币价格。实际汇率在名义汇率基础上进一步考虑国内外价格水平，用于比较相对购买力或成本。名义升值不等于实际汇率必然同幅度升值。
即期与远期
即期汇率用于近期交割；远期汇率约定未来交割价格。远期点受到两种货币利率、期限、流动性和供求影响，不应被直接当作市场对未来即期汇率的无偏预测。
宏观传导不是机械因果
汇率会影响进口成本、外币收入和负债、相对价格与贸易决策，但传导取决于合同货币、企业定价能力、供应链、需求和政策反应。货币走弱不保证出口或 GDP 必然上升，也不保证消费价格按相同比例上涨。
常见误区
- 不写报价方向就判断升贬值。
- 把双边美元汇率当作人民币对所有货币的表现。
- 把名义汇率和实际有效汇率混成一条序列。
- 认为远期汇率就是未来即期汇率预测。
来源
Relationship context
它与其他概念如何关联
它影响什么
汇率影响→居民消费价格压力图谱概念
汇率影响→经济活动图谱概念