先理解
M1 可以简单理解为：现金，加上方便随时用于支付的钱。
建议先理解
详细说明与统计边界
它由什么组成
你钱包里的现金、银行卡里的活期存款，都是理解 M1 的好例子。企业账户里用于日常收付款的活期存款，也在其中。
按中国现行统计口径，M1 包括：
| 组成 | 生活中怎么理解 |
|---|---|
| M0 | 公众持有的现金，包括纳入统计的流通中数字人民币 |
| 单位活期存款 | 企业等单位放在活期账户里、方便收付款的钱 |
| 个人活期存款 | 你放在银行活期账户里的钱 |
| 非银行支付机构客户备付金 | 支付机构为办理客户支付而收到、暂时保管的资金 |
个人定期存款不属于 M1，但属于范围更大的 M2。 支付软件里展示的基金、理财产品，也不能因为购买方便就都算成 M1。
为什么重要
假设公司给你发了 5,000 元工资，从公司的活期账户转到你的活期账户。按现行口径，两边都属于 M1。这次转账本身只是钱换了持有人，不会让全社会的 M1 多出 5,000 元。
M1 可以帮助观察有多少资金处于方便支付的状态，但“方便花”不等于“正在花”。你可以把工资留在活期账户里，一个月都不用。
什么会影响 M1
如果你把活期存款转成定期存款，在其他条件不变时，M1 会减少，但这笔钱仍在 M2 里。反过来，定期到期转回活期，也可能让 M1 增加。
银行贷款形成新的活期存款、企业和居民还贷、财政收支等，也会影响 M1。判断总量变化时，要看资金从哪里来、到哪里去，不能只看某个人或某家企业的账户余额。
典型情景
M1 与 M2 同时加速
说明广义货币和其中方便支付的部分都在加快增长。是否意味着订单增多、企业扩大生产，还要看 PMI、消费和生产数据。
M1 弱、M2 强
可能是更多钱转成了定期存款等形式。它是一条观察资金存放方式的线索，不能直接等同于“大家都不花钱”。
看图时也要分清：同比为负，是比去年同月少；同比下降但仍为正，是比去年同月多，只是增长放慢。两者都不直接说明比上个月怎样。
常见误区
- M1 就是企业的钱？ 不是，现行口径也包括个人活期存款等项目。
- M1 增加说明大家正在消费？ 不一定，活期账户里的钱也可以暂时不用。
- M1 上升，股市就会涨？ 不能这样推断，企业盈利、投资者预期和资金去向也很重要。
一起看什么
M2 帮助看更大的货币范围；贷款和社会融资规模帮助看融资变化；PMI、消费和生产数据帮助判断经济活动有没有跟上。
正式定义与口径
M1 的正式名称是“狭义货币”。自 2025 年 1 月起，中国 M1 包括 M0、单位活期存款、个人活期存款和非银行支付机构客户备付金。
其中，个人活期存款和非银行支付机构客户备付金是此次修订新增的项目。这是统计范围的调整，不代表这些钱在那个月突然产生。
本页图表的 2024 年 M1 数据使用央行按新口径回溯的可比数据。比较其他资料时，也要先确认新旧口径是否一致。