国内生产总值（GDP）

GDP 是一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果，用来观察总体经济规模与增长，而不是每个行业、企业或家庭的共同体感。

三种观察角度

生产法从各行业增加值出发；收入法观察劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余；支出法从最终消费、资本形成和货物与服务净出口观察最终使用。三种方法描述同一核算总体，但资料来源和估算过程不同。

名义、实际、总量与增速

• GDP 总量回答经济产出规模有多大。
• 名义 GDP按当期价格核算，同时受数量和价格影响。
• 实际 GDP按不变价核算，尽量剔除价格变化。
• 实际增长率比较实际 GDP 的变化；GDP 平减指数反映核算范围内的整体价格变化。

这些量不能混成一条没有标注的序列。本页图表只展示国家统计局公布的季度实际 GDP 同比增速。

同比与环比

季度同比与上年同季比较，较少受季节模式影响，但会受基数影响；季度环比通常是经季节调整后与上季度比较，更及时，也更容易被修订。季度同比 5% 不等于本季度比上季度增长 5%。

为什么 GDP 比工业增加值更广

GDP 覆盖第一、第二和第三产业，既包括工业，也包括农业、建筑业和各类服务业。规模以上工业增加值只是工业生产的一部分，不能替代 GDP。

为什么增长与体感会分化

总量增长可能集中在少数行业、地区或企业；收入、就业、价格和资产负债表也可能与产出不同步。因此 GDP 为正时，部分行业或家庭仍可能感到需求或收入偏弱。

为什么会修订

季度 GDP 初步核算依赖当时可得资料。随着更完整的行业、财政、企业和年度核算资料到位，历史值可能修订。判断当下还应结合工业增加值、PMI、社零和投资等高频指标。

常见误区

• GDP 增长不等于股票必涨。
• 实际增速上升不等于名义收入同步上升。
• GDP 水平高与当季增速高不是一回事。
• 单季总量不能揭示所有行业和人群的分布差异。

来源

• 国家统计局：《季度国内生产总值初步核算结果》及季度 GDP 核算说明