Macroeconomics, made legible

看懂钱，
如何流动。

MacroLens 用清晰的概念、可追溯的关系和真实世界的数据，帮你建立宏观经济的直觉。

第一条学习路径从 M1 / M2 开始：它们是什么、为何变化，以及为什么“钱变多”不等于资产和物价必然上涨。

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先认识两种“钱”

约 10 分钟完成

M1

交易中的钱

理解高流动性货币如何反映企业与居民的资金活跃程度。

定义口径情景解读历史数据
M2

更宽的货币总量

理解存款、信贷与广义货币，以及“水多”为什么不必然上涨。

信用派生传导机制常见误区
Money → Credit

继续走进融资链条

从现金到借贷成本

M0

流通中的现金

看懂最窄的一层货币，以及节日、支付方式与现金需求。

贷

人民币贷款与信贷

区分余额、增量、期限和部门，理解贷款如何创造存款。

社融

社会融资规模

从实体经济一侧观察贷款、债券和其他融资渠道。

LPR

贷款定价参考

区分政策利率、LPR、实际贷款利率与信用需求。

Transmission

顺着关系理解传导

每条关系均来自 canonical dataset

货币政策传导

从政策决策与工具，走到融资条件、信贷和货币。

  1. 中央银行 实施→ 货币政策
  2. 货币政策 使用→ 政策利率
  3. 货币政策 使用→ 存款准备金率与降准
  4. 货币政策 使用→ 公开市场操作（OMO）
  5. 政策利率 影响→ 银行资金与融资条件
  6. 存款准备金率与降准 影响→ 银行资金与融资条件
  7. 公开市场操作（OMO） 影响→ 银行资金与融资条件
  8. 银行资金与融资条件 影响→ 人民币贷款与信贷
  9. 人民币贷款与信贷 影响→ M2
  10. M2 通常相关↔ 消费与投资

经济活动线索

不同指标从生产、消费、投资和企业经营侧观察经济活动。

  1. 采购经理指数（PMI） 反映→ 企业经营活动状况
  2. 企业经营活动状况 通常相关↔ 经济活动
  3. 国内生产总值（GDP） 衡量→ 经济活动
  4. 规模以上工业增加值 反映→ 工业生产活动
  5. 工业生产活动 构成→ 经济活动
  6. 社会消费品零售总额 反映→ 消费活动
  7. 消费活动 构成→ 经济活动
  8. 固定资产投资（不含农户） 反映→ 投资活动
  9. 投资活动 构成→ 经济活动

价格观察路径

生产端、居民消费端与核心价格指标提供不同观察角度。

  1. 工业生产者出厂价格指数（PPI） 反映→ 工业生产端价格压力
  2. 工业生产者出厂价格指数（PPI） 通常相关↔ 居民消费价格指数（CPI）
  3. 居民消费价格指数（CPI） 反映→ 居民消费价格压力
  4. 核心 CPI 派生自→ 居民消费价格指数（CPI）
  5. 核心 CPI 反映→ 潜在消费价格压力